भारत की मौद्रिक नीति - परिभाषा, प्रकार, साधन, और लक्ष्य
मौद्रिक नीति धन की उपलब्धता को विनियमित करने के लिए देश के केंद्रीय बैंक द्वारा उपयोग किए जाने वाले उपकरणों और प्रक्रियाओं के संग्रह को संदर्भित करती है। इसका उद्देश्य ब्याज दरों का प्रबंधन करना, बैंकों पर अधिकार हासिल करना और आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करते हुए मूल्य स्थिरता को बनाए रखना है। भारत में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) मुद्रास्फीति के स्तर को बनाए रखने के लिए जिम्मेदार प्राथमिक प्राधिकरण के रूप में कार्य करता है।
इस ब्लॉग में, फिंट्रा मौद्रिक नीति पर अभ्यास करके निम्नलिखित विषयों को चर्चा करेगा:
- मौद्रिक नीति क्या है?
- मौद्रिक नीति के प्रकार
- मौद्रिक नीति के साधन क्या हैं?
- मौद्रिक नीति के उद्देश्य क्या हैं?
मौद्रिक नीति क्या है?
संक्षेप में, मौद्रिक नीति को किसी देश द्वारा अल्पकालिक उधार के लिए ब्याज दर को नियंत्रित करने के लिए अपनाया जाता है, जैसे कि बैंकों द्वारा अपनी अल्पकालिक आवश्यकताओं या मुद्रा आपूर्ति को पूरा करने के लिए एक दूसरे से उधार लेना, मुद्रास्फीति या ब्याज दर को कम करने का प्रयास करना, मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करना और देश की मुद्रा के मूल्य और स्थिरता का सामान्य विश्वास सुनिश्चित करना।
मौद्रिक नीति एक अर्थव्यवस्था में उपलब्ध धन की मात्रा और उन साधनों को नियंत्रित करने का प्रयास करती है जिनके द्वारा नए धन की आपूर्ति की जाती है। सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी), मुद्रास्फीति की दर, और उद्योग और क्षेत्र-विशिष्ट विकास दर जैसे आर्थिक आंकड़ों का मौद्रिक नीति रणनीति पर एक बड़ा प्रभाव पड़ता है।
यह, बदले में, वित्तीय संस्थानों को अपने ग्राहकों के लिए अपनी दरों में बदलाव करने के लिए प्रेरित करता है, जिसमें वे भी शामिल हैं जो घर खरीदना चाहते हैं या व्यवसाय चलाना चाहते हैं। इसके अलावा, केंद्रीय बैंक सरकारी ब्रांडों को खरीदने या बेचने, विदेशी मुद्रा दरों को निर्धारित करने और बैंकों को बनाए रखने वाले न्यूनतम भंडार को संशोधित करने जैसी गतिविधियों में संलग्न है।
राष्ट्रीय बैंकों को अधिक धन उपलब्ध कराने के लिए केंद्रीय बैंक समय-समय पर ब्याज दरों में संशोधन कर सकता है। जब दरें बदलती हैं, तो वित्तीय संस्थान ग्राहकों जैसे घर खरीदारों और व्यवसायों के लिए अपनी दरों को समायोजित करेंगे। इसके अलावा, केंद्रीय बैंक सरकारी बांडों की खरीद या बिक्री करेगा, विदेशी मुद्रा दरों को निर्धारित करेगा, और उन नकदी भंडार को समायोजित करेगा जो बैंकों को रखने के लिए बाध्य हैं।
जब भारत की बात आती है, तो भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति का उद्देश्य विभिन्न क्षेत्रों की आर्थिक जरूरतों को पूरा करना और आर्थिक विकास को गति देना है। रिजर्व बैंक अपनी मौद्रिक नीति को प्रभावी बनाने के लिए खुले बाजार के संचालन, ऋण नियंत्रण नीति, बैंक दर नीति, नैतिक प्रलोभन और अधिक जैसे विभिन्न उपकरणों का उपयोग करता है। ये उपकरण अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों या मुद्रास्फीति में परिवर्तन को मापने में मदद करते हैं। उदाहरण के लिए, आर्थिक विकास और संचलन को बढ़ावा देने के लिए नकदी एक महत्वपूर्ण तत्व है। नकदी डालने और ब्याज दरों को कम करने के लिए, रिज़र्व बैंक खुले बाज़ार परिचालनों के माध्यम से बॉन्ड खरीदकर बॉन्ड इंटेलिजेंस खरीदता है।
मौद्रिक नीति के प्रकार
मुद्रास्फीति नीतियों को विस्तारवादी या संकुचनकारी के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। जब मंदी या मंदी हो और मुद्रास्फीति बढ़ रही हो और ब्याज दरें घट रही हों, तो यह विस्तारवादी नीति का संकेत देता है। इसके विपरीत, एक संकुचन नीति का उपयोग तब किया जाता है जब मुद्रास्फीति को कम करने और विकास को धीमा करने की आवश्यकता होती है, जिसमें ब्याज दरों में वृद्धि और अवशिष्ट मुद्रास्फीति को सीमित करना शामिल होता है। इससे वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में वृद्धि होती है, जिसके परिणामस्वरूप मुद्रा की क्रय शक्ति में कमी आती है।
मौद्रिक नीति के साधन क्या हैं?
मौद्रिक नीति को प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष दोनों तरीकों से लागू किया जा सकता है:
- रेपो रेट केंद्रीय बैंक द्वारा निर्धारित किया जाता है। यह वह दर है जिस पर उधारकर्ता सरकारी प्रतिभूतियां या अन्य स्वीकृत संपार्श्विक प्रदान करके चलनिधि सुविधा (LAF) के माध्यम से धन प्राप्त कर सकते हैं। रिज़र्व बैंक इस तंत्र के माध्यम से वित्तीय स्थिरता प्रदान करता है।
- गैर-निष्पादित प्रतिभूतियों का मुकाबला करने के लिए रिजर्व बैंक सभी एलएएफ प्रतिभागियों से हर रात एसडीएफ दर प्राप्त करता है। यह दर न केवल एक वित्तीय स्थिरता उपकरण के रूप में कार्य करती है बल्कि नकद प्रबंधन में भी सहायता करती है। अप्रैल 2022 से शुरू होकर, एसडीएफ दर एलएएफ कॉरिडोर के निचले छोर पर निर्धारित प्रतिपूर्ति रेपो दर की जगह लेगी।
- सीमांत स्थायी सुविधा (MSF) दर वह दर है जिस पर बैंक अपने वैधानिक तरलता अनुपात (SLR) पोर्टफोलियो का उपयोग करके रिज़र्व बैंक से रातोंरात पैसा उधार ले सकते हैं। यह दर प्रकृति में प्रतिबंधात्मक है। बैंकिंग प्रणाली के लिए, MSF दर अप्रत्याशित नकदी आपात स्थितियों से निपटने के लिए एक सुरक्षा उपाय के रूप में कार्य करती है।
- चलनिधि समायोजन सुविधा (एलएएफ) उस पद्धति से संबंधित है जिसके द्वारा भारतीय रिजर्व बैंक बैंकिंग प्रणाली के अंदर और बाहर धन के प्रवाह को नियंत्रित करता है। एलएएफ में ओवरनाइट कंपाउंडिंग, इन्फ्लेशन/रिवर्स इन्फ्लेशन (फिक्स्ड और वेरिएबल दोनों दरों के साथ), एसडीएफ और एमएसएफ जैसे विभिन्न घटक शामिल हैं। एलएएफ के अलावा, तरलता के प्रबंधन के लिए अन्य उपकरणों में विदेशी मुद्रा स्वैप, मानवयुक्त खुले बाजार संचालन (ओएमओ) और बाजार स्थिरीकरण योजनाएं (एमएसएस) शामिल हैं।
- एलएएफ कॉरिडोर में, सीमांत स्थायी सुविधा (एमएसएफ) दर उच्चतम सीमा का प्रतिनिधित्व करती है जबकि स्थायी जमा सुविधा (एसडीएफ) दर सबसे कम सीमा का प्रतिनिधित्व करती है। नीति रेपो दर इन दो सीमाओं के बीच एक मध्य बिंदु पर निर्धारित की जाती है।
- तरलता के प्रबंधन के लिए उपयोग किया जाने वाला प्राथमिक उपकरण चालक दर के साथ 14-दिवसीय सावधि रेपो/रिवर्स रेपो नीलामी है, जो किसी भी घर्षण तरलता की जरूरतों को पूरा करने के लिए नकद आरक्षित अनुपात रखरखाव चक्र के साथ समन्वित है।
- फाइन-ट्यूनिंग ऑपरेशंस महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे कोर लिक्विडिटी ऑपरेशंस का समर्थन करते हैं और रिजर्व रखरखाव अवधि के दौरान उत्पन्न होने वाले किसी भी अप्रत्याशित तरलता परिवर्तन को संबोधित करने के लिए कार्यान्वित किए जाते हैं। इसके अतिरिक्त, यदि आवश्यक समझा जाए तो रिज़र्व बैंक 14 दिनों से अधिक लंबी अवधि के साथ रेपो/रिवर्स रेपो नीलामी भी आयोजित कर सकता है।
- रिवर्स रेपो दर वह ब्याज दर है जो रिजर्व बैंक पात्र सरकारी प्रतिभूतियों को संपार्श्विक के रूप में स्वीकार करने और तरलता जमा करने के लिए वित्तीय संस्थानों से लेता है। यह प्रक्रिया एलएएफ के तहत आरबीआई द्वारा पर्यवेक्षित निश्चित दर रिवर्स रेपो परिचालन के तहत आयोजित की जाती है।
- बैंक दर उस ब्याज दर को संदर्भित करता है जिस पर रिज़र्व बैंक वाणिज्यिक पत्र जैसे विनिमय के बिल खरीदता है या पुनर्वित्त करता है। इसे उन बैंकों के लिए दंड दर माना जाता है जो अपनी आरक्षित आवश्यकताओं को पूरा करने में विफल रहते हैं, जिसमें नकद आरक्षित अनुपात और वैधानिक तरलता अनुपात शामिल हैं। बैंक दर को 1934 में आरबीआई अधिनियम की धारा 49 के तहत पेश किया गया था, और यह एमएसएफ दर से जुड़ा हुआ है। जब भी MSF दर या पॉलिसी रेपो दर में कोई परिवर्तन होता है, बैंक दर स्वचालित रूप से तदनुसार समायोजित हो जाती है।
- नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर) वह प्रतिशत है जो एक बैंक को वित्तीय वर्ष के दूसरे पूर्वावलोकन पखवाड़े के अंत तक भारतीय रिजर्व बैंक के पास रखना चाहिए। रिजर्व बैंक इस आवश्यकता को नियंत्रित करता है और इसमें बैंक की नेट डिमांड और टाइम लायबिलिटीज (एनडीटीएल) का औसत दैनिक शेष शामिल है। रिज़र्व बैंक इस सूचना को समय-समय पर आधिकारिक राजपत्र में भी अधिसूचित करेगा।
- भारत में, सभी बैंकों को वित्तीय वर्ष के दूसरे पूर्वावलोकन पखवाड़े के अंतिम शुक्रवार को एक अधिसूचना के माध्यम से भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा निर्धारित संपत्ति में उनकी मांग और समय देनदारियों का एक निश्चित प्रतिशत बनाए रखने के लिए बाध्य किया जाता है। संपत्ति को अधिसूचना द्वारा निर्दिष्ट तरीके से या बिना किसी अनावश्यक भार के नकद और सोने में रखा जाना चाहिए। इस दायित्व को वैधानिक तरलता अनुपात (SLR) के रूप में जाना जाता है।
- ओपन मार्केट ऑपरेशंस (ओएमओ) भारतीय रिजर्व बैंक की बैंकिंग प्रणाली में/से स्थिर नकदी डालने या निकालने के लिए सरकारी बॉन्ड की खरीद या बिक्री का संदर्भ देते हैं।
मौद्रिक नीति के उद्देश्य क्या हैं?
मौद्रिक नीति का मुख्य उद्देश्य आर्थिक विकास और मूल्य और विनिमय दर स्थिरता को बढ़ावा देना है। भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा अभिव्यक्त कुछ अन्य भारतीय मौद्रिक नीति उद्देश्य इस प्रकार हैं:
बचत और निवेश को बढ़ावा देना: मौद्रिक नीति भारत के भीतर ब्याज और मुद्रास्फीति की दर को नियंत्रित करती है, इसलिए, इसका लोगों की बचत और निवेश पर प्रभाव पड़ता है। ब्याज की उच्च दरें बचत और निवेश की संभावनाओं को बहुत बढ़ाती हैं, जिससे भारत की अर्थव्यवस्था के भीतर एक स्वस्थ नकदी प्रवाह संरक्षित होता है।
आयात और निर्यात को नियंत्रित करना: उद्योगों को ब्याज की कम दर पर ऋण सुरक्षित करने में सहायता करके, मौद्रिक नीति निर्यात-उन्मुख इकाइयों को आयात को प्रतिस्थापित करने और निर्यात में सुधार करने में सक्षम बनाती है। बदले में, यह भुगतान संतुलन की स्थिति में सुधार करने में मदद करता है।
व्यापार चक्रों का प्रबंधन: बूम और अवसाद एक व्यापार चक्र के दो प्राथमिक चरण हैं। इस प्रकार, मौद्रिक नीति सबसे बड़े उपकरण के रूप में कार्य करती है जिसके साथ पैसे की आपूर्ति को नियंत्रित करने के लिए क्रेडिट का प्रबंधन करके व्यापार चक्रों के उछाल और अवसाद को नियंत्रित किया जा सकता है। बाजार में मुद्रास्फीति आम तौर पर पैसे की आपूर्ति को कम करके नियंत्रित की जाती है। दूसरी ओर, जैसे-जैसे मुद्रा आपूर्ति बढ़ती है, अर्थव्यवस्था में मांग भी बढ़ती है।
कुल मांग का विनियमन: चूंकि अर्थव्यवस्था में मांग को मौद्रिक नीति द्वारा नियंत्रित किया जा सकता है, इसलिए मौद्रिक अधिकारियों द्वारा वस्तुओं और सेवाओं की मांग और आपूर्ति के बीच संतुलन बनाए रखने के लिए भी नीति का उपयोग किया जा सकता है। जैसे-जैसे क्रेडिट का विस्तार होता है और ब्याज की दर कम हो जाती है, यह अधिक लोगों को वस्तुओं और सेवाओं को खरीदने के लिए ऋण सुरक्षित करने में सक्षम बनाता है। इससे मांग में वृद्धि होती है, और दूसरी ओर, जब अधिकारी मांग को कम करने की इच्छा रखते हैं, तो वे क्रेडिट कम कर सकते हैं और ब्याज दरों को बढ़ा सकते हैं।
रोजगार का सृजन: जब मौद्रिक नीति ब्याज दरों को कम करती है, तो छोटे और मध्यम उद्यम (एसएमई) आसानी से व्यवसाय विस्तार के लिए ऋण सुरक्षित करते हैं। इससे रोजगार के अधिक अवसर पैदा हो सकते हैं।
बुनियादी ढांचे के विकास में मदद करना: मौद्रिक नीति भारत के भीतर बुनियादी ढांचे के विकास के लिए रियायती वित्त पोषण की अनुमति देती है।
प्राथमिकता वाले क्षेत्रों के लिए अधिक ऋण प्रदान करना: मौद्रिक नीति के तहत, लघु उद्योगों, कृषि, समाज के अविकसित वर्गों आदि जैसे प्राथमिकता वाले क्षेत्रों के विकास के लिए ब्याज की कम दरों पर अतिरिक्त धन आवंटित किया जाता है।
बैंकिंग क्षेत्र का प्रबंधन और विकास: भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) पूरे बैंकिंग उद्योग का प्रबंधन करता है। पूरे देश में बैंकिंग सुविधाएं उपलब्ध कराने के उद्देश्य से, आरबीआई यह भी मांग करता है कि अन्य बैंक कृषि विकास के लिए जहां भी आवश्यक हो, ग्रामीण शाखाओं की स्थापना के लिए मौद्रिक नीति का उपयोग करें। इसके अलावा, सरकार ने सहकारी बैंकों के साथ क्षेत्रीय ग्रामीण बैंकों की भी स्थापना की है ताकि किसानों को आवश्यक वित्तीय सहायता प्राप्त करने में सहायता मिल सके।
मूल्य स्थिरता: मूल्य स्थिरता मूल्य स्थिरता पर महत्वपूर्ण ध्यान देने के साथ आर्थिक विकास को बढ़ावा देने का प्रतीक है। मुख्य ध्यान वास्तुकला के अनुकूल वातावरण को बढ़ावा देना है, जो उचित मूल्य स्थिरता बनाए रखते हुए विकास परियोजनाओं को तेजी से संचालित करने में सक्षम बनाता है।
फिक्स्ड इन्वेस्टमेंट को बढ़ावा देना: यहां उद्देश्य गैर-जरूरी फिक्स्ड इन्वेस्टमेंट को रोककर निवेश की उत्पादकता को बढ़ावा देना है।
इन्वेंट्री और स्टॉक का प्रतिबंध: स्टॉक और उत्पादों की ओवरलोडिंग जो अतिरिक्त स्टॉक के कारण पुरानी हो रही है, आमतौर पर इकाई की बीमारी का परिणाम होती है। इस प्रकार, इस समस्या से बचने के लिए, आरबीआई इन्वेंट्री को प्रतिबंधित करने का एक आवश्यक कार्य करता है। इस नीति का प्राथमिक उद्देश्य संगठन में ओवरस्टॉकिंग और निष्क्रिय धन से बचना है।
कठोरता को कम करना: आरबीआई संचालन में अधिक लचीलापन लाने का प्रयास करता है जो काफी स्वायत्तता प्रदान करता है। यह एक मो को प्रोत्साहित करता है|
निष्कर्ष
यह है कि तटस्थता नीति आर्थिक स्थिरता बनाए रखने, मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और बेरोजगारी को कम करने के लिए केंद्रीय बैंकरों या सरकारों द्वारा नियोजित तरीकों का एक संग्रह है। इसके अतिरिक्त, विस्तारवादी नीतियां सिकुड़ती अर्थव्यवस्था की ओर ले जाती हैं, जबकि संकुचन नीतियां उच्च मुद्रास्फीति का अनुभव करने वाली अर्थव्यवस्था को धीमा कर देती हैं। आमतौर पर, किसी देश की मुद्रास्फीति नीति उसकी राजकोषीय नीति के अनुरूप होती है।
